1991年春天，巴菲特受邀在好意思国诺特丹大学（University of Notre Dame）作念演讲。他在整体师生眼前讲述了他的不雅点，在投资或作念贸易中最垂危的，便是简略准确看清我方的智商圈。在他看来，作念贸易和投资其实是一码事。巴菲特18岁读了本杰明·格雷厄姆的书，19岁见到了格雷厄姆本东谈主。从那以后现金九游体育app平台，他悟到了“买股票便是买公司”这句话蕴含的信得过酷爱酷爱。

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不论是买下所有这个词公司，照旧只买下一部分股份，巴菲特只买他简略长入的公司。他从不买任何他以为我方长入不了的东西。

是以，投资时最要道的问题在于，你有智商评估某个股票的价值吗？或者用巴菲特的话说，这个公司所有计划的业务在你的智商限制之内吗？要是谜底是狡赖的，或者你对我方是否能解答这个问题感到含混不清，那就算了吧。把问题变得简便一些，投资不像准备高考那样，要去找很多清贫来解答。投资只需要挑选一些简便的公司来估值就不错了。

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这么作念没什么不好，实质上，咱们应该为我方昭着关于什么了解，关于什么不了解而感到骄矜。恰是这种心腹知彼使得很多优秀的价值投资者不落俗套。这也稳妥中国优秀的传统机灵，正如孔子所说：“知之为知之，不知为不知，是知也。”懂便是懂，不懂便是不懂。知谈我方懂什么和不懂什么，这才是信得过的机灵。

要是遇到那些强不知以为知还招摇过市的东谈主一定要留意，非奸即盗。有些投资机构为了收割投资者，一副无所欠亨的模式，仿佛他们筹商一百个行业就不错搞懂一百个行业，筹商一千个公司就不错搞懂一千个公司。这是痴东谈主说梦，感性的投资者不应该确信他们，更不应该付费购买他们的办事。这是题外话。

回偏激来想一下，要是孔子来炒股，我想他一定会秉承巴菲特的“智商圈”这个理念。通常能秉承的还有老子，因为他也说：“知东谈主者智，自知者明，胜东谈主者有劲，自胜者强。”有了心腹知彼，本事公约在握。

巴菲特就把大部分投资归到“太难估值”的限制里而根除，去寻找其他属于我方的契机。上世纪末和本世纪初的互联网波涛中，巴菲特从未买过一股科技股，因为科技公司的业务齐是他无法长入的。正因如斯，在那次互联网泡沫落空的时间，巴菲特毫发无损。

巴菲特和芒格也十分赞许IBM的首创东谈主托马斯·沃森（Thomas John Watson）的理念。沃森不竭说：“我不是天才，但我有几点是明智的，我只不外就留在这几个点内部。”这亦然作念投资或者作念企业的沿途内涵。

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巴菲特不竭对商学院的学生说：“当你们毕业时，你们最佳带着一张带有 20 个孔的卡片再开动职责。这20个孔代表你一世中能作念的所有的投资。一朝你在这张卡片上打满了20个孔，你就不成再进行任何投资了。在这个要领下，你会介意象考你所作念的事情，是以你会作念得更好。你们可能会获得3 个、5 个或 7 个主张，而这些主张足以使你们变得相配富余。”

契机不是每天齐有的，企图每天获得一个好主意的任何尝试，齐不成使你变富。但浪漫的本质则是，金融来去系统莫得什么限度，投资者领有的是一张莫得限度的卡片，你不错每小时以至每分钟更正主意，商场的流动性使更正主意看上去既低价又方便。

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联想要是你领有一座农场或者一处房产，你会每天买入或者卖出吗？那确定不可能。短视是东谈主类的本能，这会导致投资者心爱股市的流动性，但对大大齐东谈主而言这更像是一个悲痛，因为它驱使东谈主们在我方的智商限制以外作念更多的事。关于巴菲特来说，一年能找到一个绝佳的投资契机也曾会让他喜从天降了。那么，咱们当作鄙俗的投资者，应该把这个法式降为两年或者三年。

巴菲特警告，投资者所要作念的便是简便。咱们一世中不需要太多的好主意，几次好契机就不错变富。咱们必须要有我方的原则，并告诉我方：“我不作念任何我不睬解的事。”

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多年来，巴菲特一直执有厚味可乐公司便是基于这种理念。厚味可乐业务简便，很容易长入。巴菲特在此次演讲中说：“咱们领有 7%的厚味可乐。当前（1991年）全寰宇每天奢侈 8 盎司的厚味可乐6.6亿份，是以实质上咱们领有的 7%的股份就至极于领有了每天4500 万份软饮料的消费量。咱们便是这么来考量企业的。我对我方说，要是厚味可乐每瓶加价1好意思分，那么伯克希尔一天就多赚 45 万好意思元，这果真一件巧妙的事情。当晚上睡眠时，我会料想当第二天再醒来时，也曾有 2 亿份可乐奢侈掉了。”

在智商圈之内采取优秀的公司，在估值合理的时间买入，这么作念不仅能赚到钱，还能睡个好觉，何乐而不为？

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最自后重温一下芒格的迎阿：“咱们仅仅寻找那些无谓动脑筋也知谈能收获的契机。正如巴菲特和我常说的，咱们跨不外七英尺的栏，咱们寻找的是那些高一英尺的，对面有丰厚陈诉的栏。是以，咱们奏效的决窍是去作念一些简便的事情，而不是去科罚清贫。”

附注：七英尺约为2.1米，一英尺约为0.3米。

好意思制8盎司液体约为236.6毫升现金九游体育app平台。