这是比亚迪 CEO 王传福早年在日本调研电板供应链时发出的嗟叹。

那时的东谈主们谁也莫得料想，比亚迪会从深圳的一家庸碌的电板供应商运转作念起，拼出一条属于我方的"血路"，变幻无穷成为名副其实的"电车之王"，并让行家车企仰望。

比亚迪第四次"登顶"，是中国电车产业链的告捷

10 月 30 日，比亚迪发布 2024 年第三季度财报，单季营收达 2011.25 亿元，同比增长 24.04% ——单季度营收初度超越特斯拉（第三季度营收约东谈主民币 1793.5 亿元）。

至此，比亚迪在"行家销量""毛利率""纯电车型销量""营收"四个维度上完成了对"前电车一哥"特斯拉的超越。

这一超越无疑具有划期间的意想。

四肢一家也曾的燃油车企，比亚迪于 2022 年 3 月认真晓示住手燃油汽车的整车坐褥，成为了行家首家停产纯燃油车的传统车企。

随后，依靠插混和纯电双轮驱动的居品线，比亚迪 2022 年上半年新能源车委用量同比增长了 315%。

彼时，全中国每十辆插混车中，有六辆所以王朝系列为代表的比亚迪车型。同期，海豚系列在纯电车型市占率也从畴前头的 14% 攀升至年中的 19%。

与比亚迪在其时的马上发展相对应的，是 2020 年国务院发布的《新能源汽车产业发展贪图（2021 — 2035 年）》。这份贪图中的第一个五年主义，便是要让中国市集的新能源车浸透率达到 25%。

而这一主义在 2022 年，也便是《贪图》出台后的一年内，就被提前完毕。

如今，中国的新能源汽车的浸透率更是也曾衔接 3 个月松懈 50%，2024 年 9 月份的浸透率达到了 53.3%，成为了行家第一的新能源车坐褥和消耗大国。

在市集由燃油车期间调遣为新能源期间的经由中，从早期的引入外资，到其后的中外结伙，再到如今的国产独资，我国的汽车产业链也完成了从"拼装产业"到"科技产业"的升级，造成了自主可控、结构完满的汽车产业体系。

在新能源车的两大中枢本领领域"三电"（电板、电机、电控）和"三智"（智能驾驶、智能座舱、智能网联），中国的自主品牌也曾完毕了局部地最初，并运转对跨国车企进行"反向"本领输出。

从这个角度来看，车企营收数据的超越，背后是新一代信息通讯、新能源、新材料等多个领域的中枢本领的跳跃带来的势必后果。比亚迪是在中国汽车产业链的指示之下，一皆"弯谈超车"。

中国电车这样多，为什么击败特斯拉的是比亚迪？

然则，中国汽车竞争力的升迁，靠的是市集竞争，而非补贴。相似，比亚迪能够从广漠的车企中脱颖而出，凭借的亦然我方的戮力。

从财报数据来看，比亚迪营收的增长主要靠销量驱动。本年以来，成绩于以旧换新等刺激战略，比亚迪保抓了强盛的销售势头。三季度销量达 113.49 万辆，同比增长 37.7%；前三季度累计销量为 274.8 万辆，同比增长 32.1%。

在居品层面，凭借着产业链层面的深度垂直整合，比亚迪完毕了电板、电机电控、充电基础要道以及整车本领的自我供给，因此得以用相对较低的单车价钱来争夺市集的同期，挣取可不雅的利润。三季度，比亚迪的汽车业务毛利率（含电板业务粗估）达到了 25.6%, 环比上行 3.2 个百分点，越过市集预期的 22.9%。

在出海方面，2024 年 1 至 9 月，比亚迪新能源乘用车出口达 29.8 万辆，同比增长 100%。截止现在，比亚迪已进入行家 96 个国度和地区，并在乌兹别克斯坦、泰国、巴西和匈牙利投资诞生新能源乘用车工场。

国盛证券、里昂、摩根士丹利等机构均示意，在新车型、渠谈推广和新本领的激动下，比亚迪高端车型以及国际销售的潜在增漫空间较大，有望带动公司举座盈利水平的继续升迁，功绩有望取得进一步的开释。

国内、国外两大市集销量稳步增长的同期，比亚迪还在抓续加大研发参加。本年前三季度，比亚迪研发参加达 333.2 亿元，同比增长 33.6%。

此前，比亚迪集团品牌及公关处总司理李云飞示意，现在比亚迪的本领研发东谈主员近 11 万东谈主，是行家研发东谈主员最多的车企，况兼行家累计请求专利越过 4 万项，授权专利越过 2.8 万项，每天专利请求 19 件、专利授权 15 件。

同期，比亚迪在刀片电板、CTB 电板车身一体化、易四方、DM 双模插电式混杂能源本领、e 平台 3.0、云辇智能车身顺次系统等颠覆性本领上都有着稀疏的发挥。此前，野村东方国际证券在研报中示意，基于 DM5.0 和 e3.0 平台的新址品在资本端和本领端的上风，比亚迪有望继续增强其在电动车领域的最初地位。

从这个角度来看，比亚迪的到手并非一蹴而就，而是源自对科技创新的抓续参加。恰是这种对本领创新的坚抓，才使得比亚迪一直站在科技前沿，从行家的新能源车企中脱颖而出。

销量超越以后，咱们还能向特斯拉学什么？

尽管在销量、营收、性价比等执行变量的层面，比亚迪也曾完成了对特斯拉的超越。但不行忽视的少量是，二级市集对这两大巨头的评价与考量却是一龙一猪：

10 月，马斯克召开了一场主落款为" We，Robot "的发布会，外界评价这场发布会为"仓促""令东谈主失望"。随后，特斯拉股价断崖式着落，跌幅一度越过 20%。

但在三季度财报发布会后，特斯拉股价也曾抹平了这部分跌幅，致使有华尔街分析师觉得，特斯拉还有 40% 的高潮空间。

同期，本年以来，尽管特斯拉的股价也曾阅历了多循环调，但从估值的角度来看，特斯拉于今仍然保抓着 68 倍傍边的 PE，远超行家总共车企。

图源：富途牛牛

反不雅比亚迪，在交出了一份号称优秀的财报功绩之后，股价不升反降。同期，即使公司的股价自 2024 年头于今高潮越过了 77%，如今却仍然只须 25 倍傍边的 PE，仅略高于行业均值。为什么市集唯一欣慰给特斯拉以高估值？

抛开与好意思国大选相关的政事要素，主要原因不错转头为两点：AI 和智驾。马斯克为特斯拉所描述出来的智能驾驶与 AI 的期骗出路太过诱东谈主：

着手，现在国内果然新能源车企都在作念的"端到端智能驾驶模子"由特斯拉率先淡薄并完毕畛域化期骗。

在算力层面，财报显现，特斯拉现在的算力约为等效 6.75 万张英伟达 H100 芯片（67.5 EFLOPS 算力），远超国内总共车企的算力总数。在数据集合层面，此前，特斯拉其搭载 FSD 系统的车辆已累计行驶松懈 10 亿英里，况兼这些车辆仍然在不停地为特斯拉提供更多的数据用来进行模子的迭代。

马斯克在三季度财报电话会议上示意：相较 V12 版块，行将推出的 FSD V13 版块骚扰断绝里程将升迁 500 倍以上，有但愿成为首先完毕透顶无东谈主驾驶的模子。FSD 带来的订阅收入也正在幽闲成为特斯拉的迫切营收来源。

其次，在 AI 以及东谈主形机器东谈主领域，马斯克进一步加大了参加，晓示在 10 月底再采购 2.1 万张 H100，总算力将达到 88.5EFLOPS，同期将继续激动东谈主形机器东谈主 Optimus 在工业坐褥等领域的贸易化期骗。

在最新的 10-Q 表格中，特斯拉的"谋略机开发、硬件和软件 PPE "开销高达 26 亿好意思元，AI 基础要道固定钞票开销高达 25 亿好意思元，AI 相关在建工程高达 70 亿好意思元。在马斯克看来，汽车工业的电气化创新也曾基本已矣，AI 创新才是下个阶段的主旋律。

也恰是由于马斯克勇于向最顶端领域的本领进行参加，并对其进行贸易领域的价值回荡，才会有特斯拉的今天。市集也恰是看中了这少量，会赐与它更高的估值。

从这个角度来看，怎么跳出"内卷"，用科技创新去寻找价值增量，这省略便是总共中国车企都应该向特斯拉去学习的东西。

来源：港股磋商社九游体育app官网